Золотовалютные резервы РФ под санкциями: кто виноват, и что делать?

Обзоры

Золотовалютные резервы России были заморожены – с такими заголовками вышли в марте 2022 года статьи в газетах и онлайн-изданиях по всему миру. Но почему наша страна вообще хранила эти средства за рубежом? Удастся ли их вернуть, и чем ответит Россия на санкции Запада? Об этом вы узнаете в нашей статье.

Что такое золотовалютные резервы? 

То, что обычно называют золотовалютными резервами, более правильно именовать иначе. Фактически, это свободные активы, которыми распоряжаются и контролируют органы финансового регулирования. В мировой системе их именуют международными резервами – такие есть у каждого государства. Это своего рода «копилка», средства которой направляют на обеспечение внешнего валютного долга, оплату импорта. В некоторых случаях резервы реализуют, чтобы регулировать за счет вливаний валютный рынок. 

объемы и структура ЗВР России
Золотовалютные резервы РФ

Активы хранят не только в виде денежных средств. В них входят валютные резервы России, монетарное золото, SDR (спецправа заимствования). По общей договоренности, Всемирный банк рассчитывает такие активы в переводе на доллары США. 

Помимо USD, в число валютных резервов входят: 

  • наличные японские йены и евро;
  • средства на корреспондентских счетах и ОМС в золоте;
  • депозиты с начальным сроком погашения до 12 месяцев;
  • долговые ценные бумаги нерезидентов (выпущенные ими);
  • займы в ценных бумагах (предоставленных в обмен на другие). 

Расчет курсов обмена происходит с учетом текущей стоимости национальной валюты к доллару США на момент проведения операции.

Также у государств мира есть счета в МВФ. Здесь резервные активы представлены специальными правами заимствования, а также валютной квотой. 

Сколько резервов в золоте и валюте есть у России? 

оценка объема золотовалютных резервов России
Всемирный банк ведет учет объема золотовалютных резервов стран

Российские резервы входят в специально созданный Фонд национального благосостояния. Часть его активов размещена за рубежом, остальное находится на счетах внутри страны. 

Рассматривая вопрос о том, где золотовалютные резервы России сейчас, нельзя упустить момент с их исчислением. По данным ЦБ РФ на декабрь 2021 год, наша страна занимает 4 место в мире по размерам таких активов, уступая лишь Китаю, Японии и Швейцарии. Россия хранит в золотовалютном резерве 630 500 000 000 USD. 

Одновременно с этим свою статистику ведет и Всемирный Банк. Его данные, опубликованные официально, относятся к 2019 году. На тот момент золотовалютные резервы РФ составляли 555 179 000 000 американских долларов. Размеры внешнего долга страны оценивают 478 200 000 000 USD. 

Интересно, что из государств первой пятерки (включая Еврозону), РФ единственная имеет положительный баланс международных резервов. То есть, в случае необходимости может полностью исполнить обязательства по ним. 

Согласно отчету ЦБ РФ на 22.04.2022 г., текущие размеры золотовалютных резервов страны в сумме (вместе с замороженными средствами) составляют 607 100 000 000 американских долларов. Потери за неделю, с 15 апреля, составили около 4 000 000 000 USD.

По оценке аналитиков агентства S&P Global Market Intelligence, на восстановление экономики РФ от урона, нанесенного санкциями, в прежнем объеме потребуется не менее 10 лет.

Золотовалютные резервы ведущих стран мира на графике

Суммы указаны в млрд.долл.

Источник данных: МВФ

Почему РФ хранит свои резервы за пределами страны? 

Золотовалютные резервы РФ под санкциями: кто виноват, и что делать?
Золото обладает максимальной ликвидностью

Разбираясь, где резерв России находится сейчас, необходимо рассмотреть общую мировую практику хранения таких средств. Изначально такие фонды создавались в виде золотого запаса – самого высоколиквидного актива. До 1944 года эта разновидность финансовой системы устраивала всех. «Золотой стандарт» подразумевал обмен денежных единиц на их эквивалент в драгметаллах по первому требованию. Эта система расчетов считается сегодня наименее подверженной инфляции, так как исключает печать не обеспеченных средств в национальной валюте.

Понять, почему резерв России за рубежом, также поможет историческая справка. В июле 1944 года, на курорте Бреттон-Вудс в США, было принято решение о замене «золотого стандарта» новой финансовой системой. На ее основе в дальнейшем был построен МВФ и МБРР (Международный банк реконструкции и развития). СССР тоже участвовал в подписании соглашения, но не завершил эту процедуру ратификацией.

Бреттон-Вудская система просуществовала с момента окончания Второй Мировой войны до 1971-1978 года. Затем ее сменили. Новая система – Ямайская, была построена уже на свободной конвертации валют.

Отвечая на вопрос: почему резервы России хранятся за рубежом, можно сказать, что эта практика была сохранена еще со времен СССР. В послевоенные годы главной мировой валютой стал доллар США. Именно в нем ведутся основные расчеты на международных рынках. Долгое время иностранную валюту и ценные бумаги рассматривали как надежный инвестиционный инструмент. 

международная финансовая система
Доллар США стал главной мировой валютой по окончании Второй мировой войны

Именно они составляют значительную долю всего золотовалютного резерва РФ. Такие инвестиции могут быть убыточными в краткосрочной перспективе. Но в виде долгосрочных вложений они достаточно выгодны. 

Помимо этого у России есть запасы физического золота. Их стали активно пополнять с 2008 года. И если изначально доля золота имела ничтожное соотношение 466 000 000 000/14 000 000 000 USD, то в 2022 году она выросла до 133 000 000 000.

Все эти запасы, принадлежащие государству, хранят внутри страны. Они не попадают под санкции, и составляют около 21,5% от общего объема золотовалютных резервов. Отдельно, также в РФ, хранят и золото ЦБ РФ. 

Остальные средства размещены в разных странах мира в следующем процентном соотношении:

Государство Объемы российского ЗВР (% от общей суммы)
Китай14,2
Япония и ФранцияПо 13
Германия8,5
США7,1
МВФ и другие финансовые организации международного уровня 5,1
Великобритания3,9
Австрия2,4
Таблица 1. Соотношение золотовалютных резервов РФ, размещенных за рубежом
необходимость размещения резервов за рубежом
С 2014 года внешний долг РФ стал сокращаться

Соотношение собственных золотовалютных резервов внутри и за пределами страны также связано с необходимостью обеспечения внешнего долга. Частично он был сформирован до 2000 года. Но и в дальнейшем объемы заемных средств в зарубежных финансовых организациях росли. С 2014 года Россия взяла курс на сокращение внешнего долга, и ей удалось добиться положительного баланса. В случае необходимости страна может полностью погасить в штатном порядке все свои международные обязательства. Это обеспечивает экономике страны достаточный запас стабильности даже в условиях санкций и давления извне.

Считаете ли вы, что золотовалютные резервы должны храниться в России?
Да, именно так.
33.33%
А как иначе, их же заблокируют?!
0%
Нет, пусть инвестируют, иначе обесценятся.
33.33%
Давайте вкладывать в белорусский рубль.
0%
Есть ещё юани, вложим все в них.
33.33%
Проголосовало: 3

Сколько золотовалютных резервов России заморожено из-за санкций 

Замороженные резервы России – это инвестиции страны в иностранные ценные бумаги, а также вложения на счетах в валютах других стран. При вводе санкций против РФ в 2022 году блокировке было подвержено около 300 000 000 000 USD. По заявлению министра финансов Силуанова, сейчас это составляет менее половины от общего объема всех золотовалютных резервов России. Остальными активами страна по-прежнему может свободно распоряжаться.

В ответ на заморозку золотовалютных резервов России были приняты дополнительные меры защиты. Так, ЦБ РФ установил запрет на вывод из нашей финансовой системы средств иностранных инвесторов. По предварительным оценкам, объемы замороженных Россией капиталов составляют более 500 миллиардов долларов.

Удастся ли вернуть золотовалютные резервы России? 

блокировка золотовалютных резервов РФ
Часть международных резервов РФ заблокирована из-за санкций

Россия уже заявила о планах вернуть международные резервы России под свой контроль. Попавшие под санкции и блокировку средства пока недоступны, но РФ будет использовать все возможные рычаги влияния, в том числе обращение в судебные инстанции, чтобы восстановить контроль над ними. 

Стоит учесть, что санкции работают в обе стороны. Например, Россию пугают техническим дефолтом за неисполнение международных обязательств по обеспечению внешнего долга. При этом средства, когда наступает дата платежа, успешно списывают с «замороженных» счетов в иностранных банках. 

Контрсанкции также могут поспособствовать скорейшему восстановлению доступа России к своим средствам. А если этого не произойдет, «замороженные» РФ иностранные капиталы покроют возможный ущерб.

Где хранят свои резервы другие страны? 

золотовалютные резервы других стран
Ведущие государства хранят свои резервы в золотое и валюте

Оценив резервы банка России, можно отметить, что с валют на драгметаллы в качестве инвестиционного инструмента, несмотря на отмену «золотого стандарта», давно перешли и другие государства.

Оценить масштабы таких запасов по странам поможет сравнительная таблица:

СтранаРезервы в золоте (USD/тонны)Резервы в валюте (USD)
Китай119 640 000 000/1948,323 213 827 000 000
Япония51 946 000 000/846,011 254 841 000 000
Швейцария63 942 000 000/1040,101 021 264 810 000
Индия41 337 000 000/757,99566 295 310 000
Гонконг127 000 000/2,18476 161 000 000
Республика Корея4 795 000 000/104,51436 246 000 000
Саудовская Аравия432 930 000/323,17415 695 620 000
Сингапур1 794 500 000/153,65416 595 800 000
Бразилия7 872 770 000/129,7306 762 490 000
Великобритания19 032 000 000/310,41129 856 000 000
США11 041 000 000/8133,5640 322 000 000
Франция149 698 530 000/2436,6554 430 420 000
Германия206 347 390 000/3358,5537 970 380 000
Таблица 2. Величина золотовалютных резервов ряда государств

Приведенные данные актуальны на февраль 2022 года. В объемах ЗВР по золоту также указаны депозиты и свопы. 

где хранят золотовалютные резервы другие страны
Китай хранит свои золотовалютные резервы внутри страны
Можно заметить, что ключевые игроки европейской политики – Германия, Франция, а также Китай и США делают ставку именно на собственные золотые запасы в физическом виде.

А где же зарубежные страны предпочитают хранить свои резервы? Если говорить о золоте, такие данные вполне можно найти. Например, больше половины запаса США в этом драгметалле хранит за своими стенами легендарный Форт-Нокс. Остальное размещено в Вест-Пойнте и в ФРБ в Нью-Йорке, а также в Колорадо, в Денверском монетном дворе.

Германия – лидер среди европейских государств по запасу физического золота. Оно составляет до 70% от общих резервов страны. До 2013 года его размещали за рубежом, от Нью-Йорка до Парижа. Затем долю внешних резервов резко сократили. Сейчас более половины золотого запаса страны (50,6%) хранят стены Бундесбанка. Остальные размещены в ФРБ в Нью-Йорке и в Банке Англии.

Италия держит внутри страны всего 44,9% от общего золотого запаса, предпочитая слитки и монеты иным типам активов. Хранилище размещено в Риме. Остальное золото (более 44%) лежит в Нью-Йорке, в швейцарском Берне и в Лондоне.

Франция – одно из немногих государств, полагающихся только на свои силы в хранении резервов. Все золото, составляющее 59,9% от общего объема резервов, размещено в Париже, в специальном хранилище государственного банка глубоко под землей.

Китай предпочитает валютные инвестиции. Доля золота в его международных резервах не превышает 2,5%. Хранить их предпочитают внутри страны.

Международные резервы стран на февраль 2022 года, таблица

Для удобства поиска и сравнения данных воспользуйтесь сортировкой, нажимая на стрелки в заголовках столбцов.

Таблица 3. Международные резервы стран, февраль 2022 г.

Рассматривая принципы хранения золотовалютных резервов странами мира, можно заметить, что они заметно влияют и на расстановку сил на мировой политической арене. Относительно независимы от чужого влияния лишь Франция и США. Тогда как Германия, Италия и другие европейские государства, если решат пойти наперекор мировым финансовым регуляторам, в результате «санкций» могут легко лишиться половины своих капиталов. Пожалуй, это все, что нужно знать о независимости Европы от влияния англосаксонской финансовой системы. 

Видео: Где золотовалютные резервы России

Мария Горбунова
Оцените автора
Путешествуй.Com
Добавить комментарий

Adblock
detector